🎓 Impara la Finanza

P/E Ratio (Price-to-Earnings)

Quanto paghi per ogni dollaro di utili. Metrica fondamentale per valutare se un'azione è costosa o a buon mercato.

→ Spiegato in: Sell-off Tech

PEG Ratio (P/E to Growth)

Divide il P/E per il tasso di crescita atteso degli utili. Un PEG sotto 1 segnala potenziale sottovalutazione. Utile per aziende ad alta crescita come Nvidia.

→ Spiegato in: Nvidia Trimestrale 25 Feb

EV/Sales (Enterprise Value to Sales)

Valutazione totale divisa per fatturato. Particolarmente utile per aziende in crescita o con margini variabili.

→ Spiegato in: Sell-off Tech

EBITDA ed EV/EBITDA

L'utile operativo "puro" al lordo di interessi, tasse e ammortamenti. Il multiplo EV/EBITDA è lo strumento principe per confrontare aziende di settori diversi.

→ Spiegato in: Brunello Cucinelli Risultati

Metodi di Valutazione Startup

DCF, comparables, VC method: come si valuta una startup privata come xAI o SpaceX.

→ Spiegato in: SpaceX & xAI Ecosistema

Revenue Miss: Cosa Significa e Perché Impatta

Quando i ricavi sono sotto il consensus degli analisti. Impatta più dell'EPS perché segnala debolezza della domanda, non solo margini.

→ Spiegato in: Wall Street 10 Mar

Earnings "Beat" vs "Miss"

Come leggere i risultati trimestrali rispetto alle attese di Wall Street. La reazione del titolo dipende dal consensus, non dal dato assoluto.

→ Spiegato in: Oracle Earnings 10 Mar

Run-Rate: Come Si Calcola

Proiezione annualizzata basata su dati parziali. Es: revenue Q1 × 4 = run-rate annuo. Utile ma può essere fuorviante per business stagionali.

→ Spiegato in: Broadcom Q1 5 Mar

Comparable Sales (Comp Sales)

Crescita delle vendite a parità di punti vendita. Esclude nuove aperture e chiusure. La metrica regina del retail per valutare la crescita organica.

→ Spiegato in: Walmart Q4 19 Feb

Net New ARR (Annual Recurring Revenue)

Misura i nuovi ricavi ricorrenti acquisiti in un trimestre, al netto di disdette e downgrade. Per le aziende SaaS è la metrica più importante perché anticipa la crescita futura.

→ Spiegato in: Adobe crolla -8,85%

Net Revenue Retention (NRR)

Misura quanti ricavi un'azienda SaaS mantiene dalla base clienti esistente, inclusi upgrade e cancellazioni. Un NRR sopra 100% indica crescita organica dal portafoglio clienti.

→ Spiegato in: Adobe crolla -8,85%

Da Growth a Value Stock

Quando la crescita rallenta, il mercato rivaluta il titolo. Lululemon è passata da P/E 40x (growth) a 12-15x (value): il mercato non crede più nella narrativa di crescita.

→ Spiegato in: Lululemon — De-rating

Margine lordo e operativo

Il margine lordo (gross margin) è il ricavo meno il costo dei beni venduti, diviso il ricavo. Il margine operativo sottrae anche le spese operative. Micron al 75% lordo e 69% operativo indica un'azienda con pricing power eccezionale.

→ Spiegato in: Micron earnings record

Spread BTP-Bund

La differenza di rendimento tra titoli di Stato italiani e tedeschi. Termometro del rischio Italia e driver fondamentale per le banche domestiche.

→ Spiegato in: FTSE MIB 18 Feb

PMI (Purchasing Managers' Index)

Indice anticipatore dell'attività economica: sopra 50 = espansione, sotto 50 = contrazione. Pubblicato prima dei dati ufficiali di PIL e occupazione.

→ Spiegato in: FTSE MIB 18 Feb

Treasury Yields e Impatto sui Mercati

Come i rendimenti dei titoli di Stato USA (10-Year Treasury) influenzano azioni, obbligazioni e valute. Il tasso risk-free che "pesa" su tutte le valutazioni.

→ Spiegato in: Treasury Yields Impatto

CPI e Inflazione USA

Come si misura l'inflazione, cosa include il paniere CPI e perché i dati mensili spostano i mercati e le aspettative sui tagli Fed.

→ Spiegato in: Inflazione USA Gennaio

Retail Sales e Consumi USA

Le vendite al dettaglio come indicatore della salute dei consumi americani. Un "miss" sui retail sales alimenta i timori di rallentamento economico.

→ Spiegato in: Retail Sales 10 Feb

PPI (Producer Price Index)

L'inflazione misurata "alla fonte": i prezzi che i produttori ricevono per i loro output. Anticipa spesso le dinamiche del CPI al consumo.

→ Spiegato in: PPI 0.5%

Federal Reserve e politica monetaria

Come la Fed decide i tassi di interesse e perché i discorsi dei singoli governatori (come Lorie Logan) spostano i mercati anche senza decisioni ufficiali.

→ Spiegato in: Fed Logan Tassi Hold

Hawkish vs Dovish

Hawkish: atteggiamento restrittivo della banca centrale (tassi alti). Dovish: accomodante (tassi bassi). Le parole dei banchieri centrali muovono i mercati.

→ Spiegato in: Fed Minutes 19 Feb

PCE (Personal Consumption Expenditures)

L'indicatore di inflazione preferito dalla Fed. Misura la variazione dei prezzi dei beni e servizi acquistati dai consumatori. Più ampio del CPI.

→ Spiegato in: Fed Minutes 19 Feb

PPI, CPI e PCE — Le Tre Misure di Inflazione

PPI misura i prezzi alla produzione, CPI al consumo, PCE i consumi personali. La Fed guarda soprattutto il Core PCE per decidere sui tassi.

→ Spiegato in: PPI e Inflazione 27 Feb

Non-Farm Payrolls (NFP) e Jobs Report

Il dato mensile sull'occupazione USA, pubblicato il primo venerdì del mese. Uno dei market mover più potenti. Esclude settore agricolo.

→ Spiegato in: Jobs Report 6 Mar

Stagflazione: Cos'è e Perché È Pericolosa

Combinazione di stagnazione economica e inflazione alta. Lo scenario peggiore per le banche centrali: alzare i tassi peggiora la crescita, abbassarli peggiora l'inflazione.

→ Spiegato in: Iran Guerra Giorno 6 · 5 Mar

Cedola Step-Up vs Cedola Fissa

Le cedole step-up crescono nel tempo (es. 2% → 3%), premiando chi tiene il titolo fino a scadenza. Le fisse pagano sempre lo stesso importo.

→ Spiegato in: BTP Valore 27 Feb

Section 122 vs IEEPA — Poteri Presidenziali sui Dazi

Due strumenti legali USA per imporre tariffe. Section 122 è limitata (150 giorni, 15% max). IEEPA è più potente ma richiede emergenza nazionale.

→ Spiegato in: Trump Dazi Globali 25 Feb

Come i Dazi Impattano i Mercati

I dazi aumentano i costi per importatori e consumatori, alimentano l'inflazione, riducono i margini aziendali e possono innescare guerre commerciali.

→ Spiegato in: Trump Dazi Globali 25 Feb

Consumer Price Index (CPI)

Misura la variazione media dei prezzi al consumo, indicatore chiave di inflazione seguito dalla Fed. Il CPI "core" esclude alimentari ed energia per catturare il trend sottostante.

→ Spiegato in: Wall Street 11 Mar: CPI 2,4%

Impatto del petrolio sulle borse europee

L'Europa è importatore netto di energia: il rialzo del petrolio aumenta i costi di produzione, alimenta l'inflazione e deteriora la bilancia commerciale, penalizzando in particolare il DAX tedesco.

→ Spiegato in: Europa 11 Mar: DAX -1,6%

Capitolazione di mercato

Vendita massiccia e indiscriminata degli investitori in preda al panico. Si riconosce da volumi elevati, cali su tutti i settori e VIX in impennata.

→ Spiegato in: Wall Street 12 Mar: shock petrolio

Private Credit e Direct Lending

Area della finanza in cui fondi specializzati erogano prestiti direttamente alle aziende, bypassando il sistema bancario. Oltre $2.000 miliardi di asset globali.

→ Spiegato in: Morgan Stanley: crisi private credit

Consumer Sentiment Index (Michigan)

Indicatore anticipatore dell'economia USA basato su 500 interviste. Misura fiducia consumatori, aspettative inflazione e propensione all'acquisto. Sotto 60 segnala forte stress economico.

→ Spiegato in: Wall Street quarta seduta calo

Effetto "tassa sulla benzina" e moltiplicatore consumi

L'aumento dei prezzi della benzina funziona come una tassa regressiva che colpisce di più le famiglie a basso reddito, con effetto moltiplicatore negativo sui consumi discrezionali.

→ Spiegato in: Dollar General e Michigan ai minimi

Le settimane delle banche centrali

Quando Fed, BCE e altre banche centrali decidono sui tassi nella stessa settimana, la volatilità aumenta. I mercati attendono le dichiarazioni per capire la direzione della politica monetaria.

→ Spiegato in: FTSE MIB — Banche centrali

L'interesse composto

Einstein lo chiamò l'ottava meraviglia del mondo. Reinvestendo i rendimenti, il capitale cresce in modo esponenziale. €200/mese al 7% annuo diventano oltre €600.000 in 30 anni.

→ Spiegato in: Guida investire in borsa

Il regime fiscale italiano per gli investimenti

In Italia i capital gain sono tassati al 26% (12,5% per titoli di stato). Esistono due regimi: dichiarativo (il risparmiatore calcola) e amministrato (la banca fa tutto).

→ Spiegato in: Guida investire in borsa

FOMC e Dot Plot

Ogni trimestre la Fed pubblica le proiezioni dei suoi membri sui tassi. I "dots" mostrano dove ogni membro vede il tasso a fine anno, guidando le aspettative del mercato.

→ Spiegato in: Wall Street 17 marzo — FOMC

Hawkish Hold

Quando una banca centrale mantiene i tassi invariati ma con un tono da falco, segnalando che non intende tagliarli a breve. Spesso causa vendite sui mercati.

→ Spiegato in: Fed 18 marzo — tassi fermi e PPI

PPI vs CPI

Il PPI misura i prezzi alla produzione (input dei produttori), il CPI i prezzi al consumo. Un PPI alto anticipa spesso un rialzo del CPI nei mesi successivi.

→ Spiegato in: Fed 18 marzo — PPI +0,7%

Dot Plot della Fed

Grafico che mostra le previsioni individuali dei membri del FOMC sui tassi futuri. Ogni punto rappresenta un membro. È uno degli strumenti più seguiti per capire la direzione della politica monetaria.

→ Spiegato in: Fed 18 marzo — dot plot solo 1 taglio

Stagflazione

Scenario in cui l'economia rallenta (stagnazione) mentre i prezzi aumentano (inflazione). È il peggior incubo per le banche centrali perché i loro strumenti funzionano contro uno dei due problemi, ma aggravano l'altro.

→ Spiegato in: Iran, Hormuz e stagflazione

Forward Guidance della BCE

La comunicazione delle banche centrali sulle future decisioni di politica monetaria. Influenza i mercati prima ancora che i tassi cambino realmente.

→ Spiegato in: BCE 19 marzo

Tasso sui Depositi BCE

Il tasso che la BCE paga alle banche per i depositi overnight. È il principale strumento di politica monetaria e il riferimento per i tassi di mercato nell'Eurozona.

→ Spiegato in: FTSE MIB 19 marzo

Stagflazione — Il dilemma BCE

Quando inflazione alta e crescita stagnante coesistono. Le banche centrali sono in trappola: alzare i tassi frena la crescita, abbassarli alimenta l'inflazione.

→ Spiegato in: BCE 19 marzo

Scadenze Tecniche Europee (Witching Day)

In Europa, futures e opzioni sugli indici scadono simultaneamente 4 volte l'anno. I volumi possono raddoppiare o triplicare, creando movimenti di prezzo amplificati dal ribilanciamento istituzionale.

→ Spiegato in: FTSE MIB 20 Mar

Upgrade e Downgrade degli Analisti

Le raccomandazioni degli analisti (outperform, neutral, underperform) e i target price influenzano il prezzo dei titoli. Un upgrade puo muovere un'azione del 2%+ in una singola seduta, come nel caso Moncler.

→ Spiegato in: FTSE MIB 20 Mar

Il Dilemma delle Banche Centrali durante le Guerre

Quando il petrolio sale per guerra, le banche centrali affrontano una scelta impossibile: alzare i tassi per combattere l'inflazione (rischiando recessione) o tagliarli per sostenere la crescita. La trappola della stagflazione.

→ Spiegato in: Outlook Mercati 23 Mar

OPAS — Offerta Pubblica di Acquisto e Scambio

Un'offerta per acquistare tutte le azioni di una societa quotata, pagando in contanti e azioni. Poste Italiane ha lanciato un'OPAS da €10,8 miliardi su TIM con soglia di adesione al 66,67% per il delisting.

→ Spiegato in: FTSE MIB Poste-TIM 23 Mar

Margin Call (Chiamata a Margine)

Cosa succede quando compri azioni con soldi presi in prestito e i prezzi scendono. Il meccanismo che può trasformare una correzione in panic selling.

→ Spiegato in: Sell-off Tech

Sector Rotation (Rotazione Settoriale)

Come il denaro si sposta da un settore all'altro senza uscire dal mercato. Tech scende, healthcare sale.

→ Spiegato in: Sell-off Tech

Deleveraging Massiccio

Quando molti investitori vendono contemporaneamente per ridurre il leverage. Il caso dell'argento -30%.

→ Spiegato in: Argento Crash

AI Cannibalization

Quando un'azienda tech sviluppa prodotti AI che sostituiscono i propri prodotti legacy. Innovazione che mangia i ricavi esistenti.

→ Spiegato in: Sell-off Tech

Turnaround Tuesday

Pattern statistico: dopo un lunedì di sell-off, il martedì tende a rimbalzare. Causato da ribilanciamenti istituzionali e caccia ai minimi.

→ Spiegato in: Wall Street 24 Feb

"Sell the News" — Vendere sulla Notizia

Quando il mercato scende nonostante notizie positive. Gli investitori avevano già comprato sull'attesa e vendono alla conferma. "Buy the rumor, sell the news."

→ Spiegato in: Wall Street 28 Feb

VIX — L'Indice della Paura

Misura la volatilità attesa dell'S&P 500 nei prossimi 30 giorni. Sopra 20 = nervosismo. Sopra 30 = paura. Sale quando i mercati scendono.

→ Spiegato in: Wall Street 28 Feb

Risk-Off: Fuga dal Rischio

Quando gli investitori vendono asset rischiosi (azioni, crypto) e comprano beni rifugio (oro, Treasury, CHF). Tipico in periodi di crisi o guerra.

→ Spiegato in: Iran Guerra Giorno 6 · 5 Mar

Short Selling — Vendita allo Scoperto

Vendere azioni prese in prestito per ricomprarle a prezzo inferiore. Profitto sulla differenza. Rischio illimitato se il titolo sale invece di scendere.

→ Spiegato in: FTSE MIB 5 Mar

Perché la Difesa Sale Quando il Mercato Scende

I titoli della difesa sono anti-ciclici in contesti geopolitici: guerra → più spesa militare → più ordini. Correlazione inversa con il sentiment generale.

→ Spiegato in: FTSE MIB 6 Mar

Guidance e Consensus degli Analisti

La guidance è la previsione dell'azienda sui risultati futuri. Il consensus è la media delle stime degli analisti. Il confronto tra i due muove i titoli.

→ Spiegato in: Wall Street 19 Feb

Fusione per incorporazione

Operazione in cui una società (incorporante) assorbe un'altra (incorporata) che cessa di esistere. Gli azionisti dell'incorporata ricevono azioni dell'incorporante secondo un rapporto di concambio.

→ Spiegato in: FTSE MIB 11 Mar: MPS-Mediobanca

Concambio azionario nelle fusioni

Rapporto con cui le azioni dell'incorporata vengono convertite in azioni dell'incorporante. Tiene conto di capitalizzazione, patrimonio netto, redditività e sinergie. Un concambio superiore alle attese è un premio per gli azionisti.

→ Spiegato in: FTSE MIB 11 Mar: concambio 2,45x

Lo Stoxx 600: indice benchmark europeo

Include le 600 società a maggiore capitalizzazione di 17 Paesi europei, coprendo il 90% della capitalizzazione di mercato dell'Europa. Offre una visione aggregata della salute dei mercati europei.

→ Spiegato in: Europa 11 Mar: Stoxx 600 -0,8%

Perché il rilascio delle riserve non fa scendere il petrolio

Il rilascio è una misura temporanea che non risolve l'interruzione strutturale dell'offerta. 400M barili equivalgono a ~20 giorni di flusso attraverso Hormuz. Il mercato prezza il rischio di crisi prolungata.

→ Spiegato in: Petrolio 11 Mar: IEA 400M bbl

Forward P/E Compression

Durante uno shock, i multipli di valutazione si comprimono: i prezzi scendono e le stime sugli utili vengono riviste al ribasso simultaneamente.

→ Spiegato in: Wall Street 12 Mar: shock petrolio

Contango e Backwardation

In contango i futures a lunga scadenza costano più dei brevi. In backwardation il contrario: segnale di shortage fisico immediato.

→ Spiegato in: Petrolio 12 Mar: Brent sopra $100

Gating nei fondi di investimento

Meccanismo che limita i riscatti a una percentuale massima per trimestre (5-10%), proteggendo gli investitori da vendite forzate di asset illiquidi.

→ Spiegato in: Morgan Stanley: crisi private credit

Debt-funded buyback — leva finanziaria per gli azionisti

Indebitarsi per comprare le proprie azioni funziona se il costo del debito (5,5%) è inferiore all'earnings yield (6,5%). Interessi deducibili fiscalmente.

→ Spiegato in: Salesforce: buyback $50 mld

Paradosso del cannibale nell'AI

Quando un'azienda sviluppa una tecnologia che crea nuove opportunità di ricavo ma distrugge quelle esistenti. Adobe ne è l'esempio: Firefly attira clienti ma l'AI erode lo stock photography.

→ Spiegato in: Adobe crolla -8,85%

Redemption Trade e decorrelazione degli asset

Fenomeno in cui un asset sottoperformante viene rivalutato durante una crisi perché gli investitori cercano alternative non correlate ai mercati tradizionali. Bitcoin a marzo 2026 ne è l'esempio.

→ Spiegato in: Bitcoin verso $74.000

GTC e gli eventi catalizzatori

Le conferenze tecnologiche come il GTC di Nvidia possono muovere interi settori. L'effetto "catalizzatore" amplifica la volatilità nei giorni dell'evento.

→ Spiegato in: Wall Street rimbalza — Nvidia GTC

Buy the Dip: comprare sui cali

Strategia che consiste nell'acquistare dopo un ribasso significativo, scommettendo sul recupero. Funziona nei mercati rialzisti di lungo termine, ma richiede disciplina.

→ Spiegato in: Wall Street rimbalza — Buy the Dip

Il paradosso dei licenziamenti

Perché le azioni salgono quando un'azienda annuncia licenziamenti? Il mercato premia l'efficienza operativa e il miglioramento dei margini attesi.

→ Spiegato in: Meta licenzia il 20%

Replica fisica vs sintetica negli ETF

Un ETF a replica fisica acquista i titoli dell'indice. Uno a replica sintetica usa derivati (swap) per replicare il rendimento. La replica fisica è più trasparente ma può avere costi maggiori.

→ Spiegato in: Guida ETF Italia

Buyback azionario

Il riacquisto di azioni proprie riduce le azioni in circolazione, aumentando l'EPS. Qualcomm ha annunciato $20 miliardi in buyback a marzo 2026.

→ Spiegato in: Wall Street 17 marzo — Qualcomm

Proxy Battle (battaglia per delega)

Quando un azionista importante raccoglie deleghe di voto per influenzare le decisioni aziendali. Il fondatore di Lululemon sfida il management attuale.

→ Spiegato in: Lululemon — Proxy battle

Sell the News

Fenomeno per cui un titolo scende dopo la pubblicazione di risultati eccellenti, perché le buone notizie erano già "prezzate" dal mercato. Micron -3% dopo EPS del 31% sopra le attese è un caso da manuale.

→ Spiegato in: Micron earnings record

Utilities e tassi di interesse

Le utilities (Enel, Acea) sono sensibili ai tassi perché hanno molto debito e pagano alti dividendi. Quando i tassi salgono (o restano alti), le utilities soffrono perché i bond diventano più attraenti.

→ Spiegato in: FTSE MIB 18 marzo

Sell the News

Quando un evento atteso (earnings, lancio prodotto) si materializza, gli investitori vendono per prendere profitto. Il prezzo scende nonostante la notizia positiva.

→ Spiegato in: Wall Street 19 marzo

Clausola All or Nothing

Nei contratti infrastrutturali (torri, fibra), impone che un cliente non possa recedere su singoli siti: deve rinunciare all'intero pacchetto o mantenere tutto.

→ Spiegato in: FTSE MIB 19 marzo

Triple Witching — Scadenze Tecniche Trimestrali

Quattro volte l'anno scadono contemporaneamente futures su indici, opzioni su indici e stock options. Il 20 marzo 2026 sono scaduti $5,7 trilioni di contratti, generando volumi e volatilita eccezionali.

→ Spiegato in: Wall Street Triple Witching 20 Mar

Export Controls sui Chip AI

Gli USA vietano l'esportazione di chip AI avanzati (Nvidia H100/A100) verso la Cina per motivi di sicurezza nazionale. Il caso Super Micro dimostra che l'enforcement e reale: fino a 20 anni di carcere.

→ Spiegato in: Super Micro Scandalo 20 Mar

Relief Rally — il Rimbalzo del Sollievo

Quando i mercati hanno prezzato lo scenario peggiore, qualsiasi miglioramento innesca un rimbalzo violento. Non significa che la crisi sia finita: spesso seguito da vendite se la realta delude.

→ Spiegato in: Outlook Mercati 23 Mar

Il Premio di Rischio Geopolitico nel Petrolio

Il prezzo del petrolio include un premio sopra il valore equo quando esiste rischio di guerra. La de-escalation fa evaporare questo premio rapidamente: il 23 marzo il WTI e sceso del 9% in un giorno.

→ Spiegato in: Wall Street Rally 23 Mar

SaaS (Software as a Service)

Il modello di ricavi ricorrenti del software. ARR, churn rate, land-and-expand strategy.

→ Spiegato in: Salesforce Crash

Dual Business Model (Unity)

Come Unity combina subscription (Create) e advertising (Grow). Vantaggi e rischi di un modello ibrido.

→ Spiegato in: Unity Software

Modello SpaceX: Launches + Starlink

Come SpaceX genera ricavi: lanci commerciali + abbonamenti internet satellitare. Diversificazione nello spazio.

→ Spiegato in: SpaceX & xAI

M&A: Accretion vs Dilution

Un'acquisizione è "accretive" se aumenta l'EPS dell'acquirente, "dilutive" se lo riduce. Driver chiave: prezzo pagato, sinergie attese, metodo di finanziamento.

→ Spiegato in: Etsy/Depop/eBay 19 Feb

GMV (Gross Merchandise Value)

Valore totale delle merci vendute su una piattaforma, prima di commissioni e resi. Metrica chiave per marketplace come Etsy, eBay, Amazon.

→ Spiegato in: Etsy/Depop/eBay 19 Feb

Buyback — Riacquisto di Azioni Proprie

L'azienda ricompra le proprie azioni sul mercato, riducendo il flottante. Aumenta l'EPS e segnala fiducia del management nel valore dell'azienda.

→ Spiegato in: Walmart Q4 19 Feb

Piano Industriale e OPS

Il piano industriale definisce gli obiettivi strategici pluriennali. L'OPS (Offerta Pubblica di Scambio) è un'acquisizione pagata con azioni anziché cash.

→ Spiegato in: FTSE MIB 27 Feb

Neocloud: provider cloud specializzati per AI

Nuova categoria di cloud provider (Nebius, CoreWeave, Lambda) focalizzati su infrastruttura ottimizzata per training e inference AI, con cluster GPU pre-configurati e connettività ad alta velocità.

→ Spiegato in: Nvidia-Nebius 11 Mar: $2B AI cloud

Modello invest-and-supply di Nvidia

Strategia in cui Nvidia investe in aziende clienti, creando un circolo virtuoso: investimento → acquisto GPU → crescita domanda → crescita azioni → più investimenti. Simile al modello Intel degli anni 2000.

→ Spiegato in: Nvidia-Nebius 11 Mar: ecosistema AI

IaaS vs SaaS vs PaaS

I tre livelli del cloud: Infrastructure (server virtuali), Platform (strumenti sviluppo) e Software (app complete). Oracle compete su tutti e tre.

→ Spiegato in: Oracle Q3: cloud +44%, AI +243%

Piano industriale pluriennale

Documento strategico con cui un'azienda quotata comunica al mercato obiettivi finanziari, crescita e dividendi per i successivi 3-5 anni.

→ Spiegato in: Leonardo: piano 2030

RPA (Robotic Process Automation)

Robot software che automatizzano attività ripetitive imitando azioni umane su interfacce grafiche. Minacciata dall'AI agentica che opera in modo più flessibile.

→ Spiegato in: UiPath Q4: paradosso AI-RPA

ASR (Accelerated Share Repurchase)

Meccanismo di buyback che permette di acquistare un grande blocco di azioni immediatamente pagando una banca intermediaria. Impatto immediato sull'EPS.

→ Spiegato in: Salesforce: buyback $50 mld

Carve-out aziendale

Operazione in cui un'azienda separa una parte delle proprie attività per venderla o quotarla separatamente. A differenza dello spin-off, l'azienda madre incassa liquidità dalla cessione.

→ Spiegato in: Stellantis -4,37%

Dollar General come termometro dei consumi USA

Con 20.000 negozi in aree rurali, Dollar General serve clienti con reddito sotto $40.000. I suoi risultati sono un indicatore anticipatore dello stress economico delle famiglie più vulnerabili.

→ Spiegato in: Dollar General e Michigan

Integrazione verticale

Quando un'azienda acquisisce un fornitore o produttore a monte. Amplifon, da distributore, diventa anche produttore acquisendo GN Hearing per €2,3 miliardi.

→ Spiegato in: FTSE MIB 17 marzo — Amplifon

Licensing vs Manufacturing (concessione di licenze vs produzione diretta)

Due modelli di business opposti nel settore dei semiconduttori. Arm per 35 anni ha concesso licenze dei suoi design; ora produce chip propri (AGI CPU), entrando in competizione con i suoi stessi clienti.

→ Spiegato in: Tech 26 Mar — Arm AGI CPU

Metriche Automotive: Production vs Deliveries

La differenza tra produzione e consegne per Tesla. Cosa significano i numeri YoY e il mix geografico.

→ Spiegato in: Tesla Produzione Q1

Metriche Pharma: Pipeline, Pricing Power, Patent Cliff

Come valutare un'azienda farmaceutica. La pipeline di farmaci, il potere di pricing, e il rischio scadenza brevetti.

→ Spiegato in: Novo Nordisk Crash

NDR (Net Dollar Retention)

Metrica critica per SaaS: quanti ricavi mantieni dai clienti esistenti anno su anno. Unity e il problema retention.

→ Spiegato in: Unity Software

Metriche On-Chain Bitcoin

Come leggere la blockchain di Bitcoin per capire il comportamento degli holder di lungo periodo.

→ Spiegato in: Bitcoin Analisi

EPS, Guidance e Consensus degli Analisti

EPS (utile per azione), le previsioni ufficiali dell'azienda (guidance) e la media delle stime degli analisti (consensus). Cosa significa "beat" e "miss" e perché il mercato reagisce anche con buoni numeri.

→ Spiegato in: Nvidia Trimestrale 25 Feb

Tubi OCTG e Rig Count

Oil Country Tubular Goods: i tubi essenziali per la perforazione petrolifera. Il rig count come indicatore anticipatore della domanda per aziende come Tenaris.

→ Spiegato in: Tenaris Risultati 18 Feb

Crescita a Cambi Costanti (Constant Currency)

Misura la crescita reale del business eliminando l'effetto delle fluttuazioni valutarie. Fondamentale per valutare aziende globali come Brunello Cucinelli che vendono in dollari, yen e yuan.

→ Spiegato in: Brunello Cucinelli Risultati

Dividend Yield e Payout Ratio

Il rendimento da dividendo (dividendo annuo / prezzo azione) e la sostenibilità del dividendo (dividendi / utile netto). Come valutare un titolo income come Tenaris.

→ Spiegato in: Tenaris Risultati 18 Feb

Training vs Inferenza nell'AI

Il training è la fase di apprendimento del modello AI (richiede molte GPU). L'inferenza è l'uso del modello addestrato per fare previsioni (meno compute).

→ Spiegato in: AMD-Meta Deal 24 Feb

Chip ASIC — Application-Specific Integrated Circuit

Chip progettati su misura per un'applicazione specifica (es. AI inference). Più efficienti delle GPU generiche ma meno flessibili. Marvell e Broadcom leader.

→ Spiegato in: Marvell 6 Mar

XPU — Acceleratore AI Custom

Chip personalizzato progettato per un singolo hyperscaler (Google, Meta, etc). Broadcom ne produce per 3 dei 5 maggiori cloud provider mondiali.

→ Spiegato in: Broadcom Q1 5 Mar

Infrastruttura Cloud Computing

Servizi di computing on-demand (IaaS, PaaS, SaaS). Oracle, AWS, Azure, Google Cloud competono. Crescita trainata da AI e migrazione enterprise.

→ Spiegato in: Oracle 10 Mar

Margine Lordo e Pricing Power

Il margine lordo (ricavi - costo del venduto / ricavi) indica il pricing power dell'azienda. Nvidia ha margini >70% grazie al monopolio GPU AI.

→ Spiegato in: Nvidia Preview 25 Feb

Svalutazione dell'Avviamento (Goodwill Impairment)

Quando il valore di un'acquisizione risulta inferiore a quanto pagato. La svalutazione è una perdita contabile che riduce il patrimonio netto.

→ Spiegato in: FTSE MIB 5 Mar

Margine EBITDA — Perché Conta Più dei Ricavi

Il margine EBITDA (EBITDA/Ricavi) misura l'efficienza operativa. Un'azienda può crescere nei ricavi ma perdere valore se il margine si comprime.

→ Spiegato in: FTSE MIB 5 Mar

Il backlog nel settore difesa

Valore totale degli ordini ricevuti ma non evasi. Nel settore difesa indica lavoro garantito per anni, ma il suo valore dipende dalla capacità produttiva di convertirlo in ricavi (tooling, personale, certificazioni).

→ Spiegato in: Europa 11 Mar: Rheinmetall €63,8B backlog

Correlazione petrolio-titoli energetici

Le società petrolifere hanno correlazione positiva col greggio: quando il petrolio sale, i ricavi aumentano a costi di estrazione stabili. L'effetto varia in base a hedging, mix gas/petrolio e struttura contrattuale.

→ Spiegato in: FTSE MIB 11 Mar: ENI +2%

RPO (Remaining Performance Obligations)

Valore totale dei contratti firmati ma non ancora eseguiti — il backlog di ricavi futuri garantiti. Il RPO di Oracle ha raggiunto $553 miliardi.

→ Spiegato in: Oracle Q3: cloud +44%, AI +243%

Combined Ratio (Assicurazioni Danni)

Loss Ratio + Expense Ratio. Sotto 100% = profitto tecnico. Il 92,6% di Generali indica 7,4€ di margine ogni 100€ di premi.

→ Spiegato in: Generali utile record 4,3 mld

Rule of 40 (SaaS)

Crescita ricavi (%) + margine operativo (%) deve superare 40. UiPath: 13+23=36 (sotto soglia). I best-in-class superano 60.

→ Spiegato in: UiPath Q4: paradosso AI-RPA

ARR (Annual Recurring Revenue)

Valore annualizzato dei contratti ad abbonamento attivi. Misura il reddito prevedibile. L'ARR di UiPath è $1,85 miliardi (+11%).

→ Spiegato in: UiPath Q4: paradosso AI-RPA

Target price e raccomandazioni degli analisti

Il target price esprime il prezzo atteso a 12 mesi. Le raccomandazioni (Buy/Hold/Sell) indicano la view dell'analista. Storicamente i target vengono raggiunti solo nel 50-60% dei casi.

→ Spiegato in: Stellantis e Leonardo upgrade

Zona di accumulazione e cicli di Bitcoin

Bitcoin segue cicli di 4 anni legati all'halving con tre fasi: accumulazione, espansione e distribuzione. La zona di accumulazione è tipicamente tra il -50% e -75% dal massimo.

→ Spiegato in: Bitcoin verso $74.000

CapEx e investimenti in AI

Il Capital Expenditure (CapEx) è la spesa in beni strumentali. Le big tech stanno investendo centinaia di miliardi in data center AI, sacrificando profitti a breve per dominare il futuro.

→ Spiegato in: Meta licenziamenti AI

TER (Total Expense Ratio)

Il costo annuale totale di un ETF, espresso in percentuale. Un TER dello 0,20% significa che su €10.000 investiti, paghi €20/anno. Gli ETF hanno TER molto più bassi dei fondi attivi.

→ Spiegato in: Guida ETF Italia

Legge di scaling dell'AI

Modelli AI più grandi richiedono hardware più potente. Ogni generazione GPU (Hopper → Blackwell → Vera Rubin) offre prestazioni esponenziali. Da miliardi a trilioni di ordini.

→ Spiegato in: Nvidia GTC 2026

HBM (High Bandwidth Memory)

Memoria ad alta larghezza di banda usata nelle GPU AI. Le generazioni HBM3e, HBM4 e HBM4e sono fondamentali per addestrare e inferire modelli di intelligenza artificiale. Micron è tra i principali produttori mondiali.

→ Spiegato in: Micron earnings HBM4

HBM4 — La memoria per Nvidia Vera Rubin

Memorie ad alta larghezza di banda essenziali per l'AI. Impilano chip DRAM verticalmente per offrire bandwidth 10x superiore. HBM4 è la generazione più avanzata per le GPU Nvidia di prossima generazione.

→ Spiegato in: Micron earnings 19 marzo

Il Paradosso del CapEx

Quando un'azienda annuncia spese in conto capitale elevate, il mercato può punire il titolo anche con risultati record, perché il CapEx riduce il free cash flow atteso.

→ Spiegato in: Micron earnings 19 marzo

Agentic AI (intelligenza artificiale autonoma)

Sistemi AI che agiscono in modo autonomo, prendendo decisioni e completando task complessi senza intervento umano. Stanno cambiando la domanda di CPU: Arm prevede un aumento 4x della domanda di processori.

→ Spiegato in: Tech 26 Mar — Arm AGI CPU

Importanza della Diversificazione

Perché non concentrare tutto su tech. Come la diversificazione mitiga le perdite durante i sell-off settoriali.

→ Spiegato in: Sell-off Tech

Leverage = Rischio Amplificato

Comprare azioni con soldi presi in prestito amplifica sia i guadagni che le perdite. Come un -5% può costarti tutto.

→ Spiegato in: Sell-off Tech

Platform Risk

Quando una piattaforma cambia le regole (vedi Unity Runtime Fee), gli sviluppatori fuggono. Il rischio delle decisioni unilaterali.

→ Spiegato in: Unity Software

Fuel Hedging — Copertura Carburante

Le compagnie aeree bloccano il prezzo del carburante con contratti futures per proteggersi da rialzi improvvisi. Chi non copre subisce il pieno impatto dei picchi.

→ Spiegato in: Wall Street 5 Mar

Asset "Safe Haven" — Beni Rifugio

Asset che tendono a mantenere o aumentare il valore durante le crisi: oro, Treasury USA, franco svizzero, yen. Bitcoin sta emergendo come potenziale safe haven digitale.

→ Spiegato in: Bitcoin e Oro 28 Feb

Liquidazione nel Trading Crypto

Chiusura forzata di una posizione a leva quando il collaterale scende sotto la soglia minima. $580M liquidati in 24h durante il crash Iran.

→ Spiegato in: Bitcoin e Oro 28 Feb

Termination Fee — Penale di Uscita

Clausola contrattuale che impone il pagamento di una penale se un'operazione di M&A salta. Protegge il venditore se l'acquirente si ritira.

→ Spiegato in: Wall Street 27 Feb

Correlazione inversa oro-dollaro

Oro e dollaro hanno correlazione tipicamente inversa: un dollaro forte rende l'oro più costoso per chi usa altre valute. L'oro può scendere anche in crisi se il dollaro si rafforza come bene rifugio ultimo.

→ Spiegato in: Petrolio 11 Mar: Oro -1,3%

Beta dei titoli ciclici negli shock energetici

Il beta misura la sensibilità di un titolo al mercato. Durante shock petroliferi, i ciclici (airlines, auto) mostrano beta amplificato: Southwest -7% vs S&P -1,5%.

→ Spiegato in: Wall Street 12 Mar: shock petrolio

Key Man Risk (rischio persona chiave)

Rischio che un'azienda dipenda eccessivamente da una singola persona chiave. Le dimissioni del CEO causano un premio di incertezza medio del 3-5%. Adobe ha perso il -8,85%.

→ Spiegato in: Adobe crolla -8,85%

Buy the dip bellico

In 19 conflitti su 20 post-WWII, l'S&P 500 ha recuperato il calo iniziale in media in 28 giorni. Attenzione: performance passata non è garanzia di risultati futuri.

→ Spiegato in: Borse e guerre — Analisi storica

VIX — L'indice della paura

Il VIX misura la volatilità attesa dal mercato nei prossimi 30 giorni. Sopra 20 indica nervosismo elevato, sopra 30 panico.

→ Spiegato in: Wall Street 19 marzo

Supporti e Resistenze

Come identificare i livelli di prezzo chiave dove Bitcoin trova supporto o incontra resistenza.

→ Spiegato in: Bitcoin Analisi

Pattern di Correzione

Riconoscere i pattern tecnici durante le correzioni di mercato. Differenza tra correzione sana e inizio bear market.

→ Spiegato in: Bitcoin Analisi

Lo Stretto di Hormuz e l'IRGC

Lo Stretto di Hormuz è il passaggio critico per il 20% del petrolio mondiale. L'IRGC (Guardie Rivoluzionarie) è il braccio militare-economico dell'Iran che lo controlla.

→ Spiegato in: Operation Epic Fury 28 Feb

Perché il Petrolio Sale con la Guerra

Rischio di interruzione dell'offerta → premio di rischio geopolitico. Blocchi dello Stretto di Hormuz o danni alle infrastrutture petrolifere fanno schizzare i prezzi.

→ Spiegato in: Petrolio Hormuz 28 Feb

Perché il Petrolio Crolla con la Pace

De-escalation → il premio di rischio geopolitico si sgonfia. Il 10 marzo il WTI perse -12% in un giorno quando Trump aprì ai negoziati con l'Iran.

→ Spiegato in: Petrolio Crash 10 Mar

Come una Guerra Influenza i Tassi di Interesse

Guerra → petrolio alto → inflazione → pressione sui tassi. Ma anche: rallentamento economico → pressione per tagliare. La Fed resta intrappolata tra due fuochi.

→ Spiegato in: Iran Guerra Giorno 6 · 5 Mar

Perché il Crollo del Petrolio Fa Salire le Borse

Meno costi energetici → margini aziendali migliori. Meno inflazione → banche centrali più accomodanti. Più fiducia → ritorno all'appetito per il rischio.

→ Spiegato in: Europa Rally 10 Mar

Lo Stretto di Hormuz: collo di bottiglia petrolifero

Passaggio marittimo largo 33 km tra Iran e Oman dove transita il 20% dell'offerta mondiale di petrolio (~20M bbl/giorno). La sua chiusura ha impatto immediato e drammatico sui prezzi del greggio.

→ Spiegato in: Petrolio 11 Mar: Hormuz sotto attacco

War Premium sul petrolio

Componente del prezzo che riflette il rischio geopolitico anziché i fondamentali. Stimato in $25-30/barile durante la crisi di Hormuz.

→ Spiegato in: Petrolio 12 Mar: Brent sopra $100

Correlazione inversa oro-dollaro (petrodollar)

L'oro scende quando il dollaro sale: i Paesi vendono le proprie valute per comprare dollari e pagare il greggio (petrodollar recycling).

→ Spiegato in: Petrolio 12 Mar: Brent sopra $100

Effetto Hormuz vs Effetto Kuwait

La Guerra del Golfo 1990 è il precedente più rilevante per Iran 2026: entrambe coinvolgono Medio Oriente, petrolio e shock di offerta. Nel 1990 l'S&P perse -17% ma recuperò +24%.

→ Spiegato in: Borse e guerre — Confronto storico

Stretto di Hormuz

Passaggio marittimo tra Iran e Oman attraverso cui transita oltre il 20% del petrolio mondiale. Il suo blocco (anche parziale) può causare shock energetici globali e impennate dell'inflazione.

→ Spiegato in: Iran, Hormuz e stagflazione

Mina Al-Ahmadi — il Cuore Petrolifero del Kuwait

La piu grande raffineria del Kuwait processa 730.000 barili al giorno. Il Kuwait e membro OPEC con una produzione di ~2,7 milioni bbl/giorno. Un attacco alla raffineria impatta l'intera catena di approvvigionamento globale.

→ Spiegato in: Iran Kuwait 20 Mar

Sanzioni Petrolifere — Revoca Strategica

Le sanzioni petrolifere limitano le esportazioni di un Paese per pressione politica. In crisi, possono essere temporaneamente revocate per aumentare l'offerta globale, come i 140 milioni di barili sbloccati dagli USA.

→ Spiegato in: Iran Kuwait 20 Mar

Il Fuso Orario come Fattore di Rischio

Le borse asiatiche chiudono 8-12 ore prima di Wall Street. Breaking news nel pomeriggio USA significa che l'Asia opera su informazioni vecchie. Il 23 marzo l'Asia e crollata prima che Trump annunciasse la pausa.

→ Spiegato in: Asia Crolla 23 Mar

Dipendenza Energetica Asiatica

Corea del Sud, Giappone e Taiwan importano il 100% dell'energia. Quando Hormuz e bloccato, la loro economia e minacciata: costi produzione esplodono, surplus commerciale si riduce, valuta si indebolisce.

→ Spiegato in: Asia Crolla 23 Mar

Emergency Session (sessione di emergenza) del Consiglio di Sicurezza ONU

Riunione d'urgenza convocata quando c'è una minaccia alla pace. I 5 membri permanenti (USA, UK, Francia, Russia, Cina) hanno diritto di veto. Il fallimento della sessione del 26 marzo ha fatto crollare i mercati.

→ Spiegato in: Wall Street 26 Mar — Iran rifiuta cessate il fuoco

Generazione Dispatchable vs Rinnovabili

La differenza tra energie programmabili (gas, nucleare, idro) e intermittenti (solare, eolico). Perché i datacenter AI non possono dipendere solo dalle rinnovabili.

→ Spiegato in: Turbine a Gas & Datacenter AI

Backlog e Lead Time nelle Turbine

Il portafoglio ordini confermati (backlog) e il tempo di consegna (lead time). Perché un backlog pluriennale è un segnale fortemente positivo per gli investitori nel settore.

→ Spiegato in: Turbine a Gas & Datacenter AI

Turbine Heavy-Duty vs Aeroderivate e Ciclo Combinato

Le differenze tra turbine industriali (100-800 MW) e aeroderivate (5-100 MW). Il ciclo combinato (CCGT) che porta il rendimento al 60-64% recuperando il calore di scarico.

→ Spiegato in: Turbine a Gas & Datacenter AI

Azioni della Transizione Energetica

Come identificare e valutare le aziende che beneficiano della transizione verso l'energia pulita. GE Vernova come caso studio di spin-off energetico.

→ Spiegato in: GE Vernova ATH

Free Cash Flow (FCF)

La cassa generata dall'attività operativa al netto degli investimenti. Il FCF è la misura più vera della salute finanziaria di un'azienda industriale: è quello che rimane davvero in tasca.

→ Spiegato in: GE Vernova ATH

Tubi OCTG e Ciclo Oil & Gas

Come funziona la filiera dei tubi per pozzi petroliferi (casing, tubing, drill pipe) e come il rig count misura l'attività di perforazione globale.

→ Spiegato in: Tenaris Risultati 18 Feb

Business dei Motori Aeronautici

Come funziona il modello "razor and blade" dei motori aerei: vendita sottocosto del motore, margini elevati sulla manutenzione pluridecennale. Il caso Rolls-Royce.

→ Spiegato in: Rolls-Royce Record

WTI vs Brent — Le Due Benchmark del Petrolio

WTI (West Texas Intermediate): benchmark USA, più leggero. Brent: benchmark europeo/globale, estratto nel Mare del Nord. Il Brent premia solitamente 2-5$ in più.

→ Spiegato in: Petrolio WTI $90 · 6 Mar

Stretto di Hormuz — Il Collo di Bottiglia del Mondo

Passaggio largo 33 km tra Iran e Oman. Transita il 20% del petrolio mondiale. La sua chiusura farebbe esplodere i prezzi dell'energia globale.

→ Spiegato in: Petrolio Hormuz 28 Feb

Premio di Rischio Geopolitico sul Petrolio

Il sovrapprezzo che il mercato paga per il rischio di interruzioni dell'offerta durante conflitti. Può aggiungere $10-20 al prezzo del barile. Svanisce con la de-escalation.

→ Spiegato in: Europa Rally 10 Mar

Riserve Petrolifere Strategiche (SPR)

Scorte di petrolio governative per emergenze. Gli USA hanno la più grande SPR al mondo (~400M barili). Usate per stabilizzare i prezzi in caso di crisi.

→ Spiegato in: Petrolio Crash 10 Mar

Perché il Petrolio Alto Colpisce le Azioni

Il petrolio caro aumenta i costi delle aziende (trasporti, materie prime), comprime i margini, alimenta l'inflazione e spinge la Fed ad alzare i tassi.

→ Spiegato in: Petrolio $81 · 5 Mar

TTF — Il Prezzo del Gas Europeo

Title Transfer Facility: benchmark del gas naturale in Europa, quotato in €/MWh. L'Italia è particolarmente esposta perché dipende dal gas per il 40% dell'energia.

→ Spiegato in: FTSE MIB 10 Mar

Riserve Strategiche di Petrolio (SPR)

Scorte di greggio mantenute dai governi IEA per emergenze di approvvigionamento. Ogni membro detiene almeno 90 giorni di importazioni nette. Il rilascio è misura straordinaria per stabilizzare i mercati.

→ Spiegato in: Wall Street 11 Mar: IEA 400M bbl

La corsa ai gigawatt: data center e AI

La capacità dei data center si misura in GW. Nebius punta a 5+ GW entro 2030 (equivalente a ~5 centrali nucleari). I data center già consumano il 2-3% dell'elettricità mondiale.

→ Spiegato in: Nvidia-Nebius 11 Mar: 5 GW data center

Force Majeure nei Contratti Energetici

Clausola che permette di sospendere le consegne in caso di eventi straordinari (guerra, disastri). Libera il fornitore dall'obbligo contrattuale, lasciando il compratore senza alternativa immediata.

→ Spiegato in: Iran e Ras Laffan 19 marzo

GNL — La Catena del Valore

Il gas naturale liquefatto viene raffreddato a -162°C, trasportato via nave metaniera e rigassificato a destinazione. Non si può sostituire rapidamente: servono infrastrutture specifiche.

→ Spiegato in: Iran e Ras Laffan 19 marzo

Volatilita del Petrolio — Oscillazioni di $17 in un Giorno

Quando la domanda-offerta di petrolio e tesa, qualsiasi notizia geopolitica muove i prezzi drammaticamente. Trading algoritmico amplifica i movimenti. Il 23 marzo il WTI ha oscillato tra $84 e $101 nella stessa seduta.

→ Spiegato in: Petrolio Crollo 23 Mar

Come il Prezzo del Petrolio Influenza la Vita Quotidiana

Dal greggio alla benzina, riscaldamento, plastica, trasporto alimentare, biglietti aerei. Quando il WTI scende da $98 a $89, i consumatori vedono gli effetti in 2-4 settimane su carburante e bollette.

→ Spiegato in: Petrolio Crollo 23 Mar

NIM (Net Interest Margin) e Redditività Bancaria

Il margine di interesse netto: la differenza tra il tasso attivo sui prestiti e il tasso passivo sui depositi. Il driver principale degli utili bancari nel ciclo di tassi alti.

→ Spiegato in: Banche Italiane 2026

Exchange Crypto: come guadagnano

Il modello di business degli exchange come Coinbase: commissioni sui volumi, spread bid-ask, staking, servizi istituzionali. Come i volumi di mercato si traducono in ricavi.

→ Spiegato in: Coinbase $5 Trillion Volume

Payment Processors: come guadagnano Visa e Mastercard

Il modello "a pedaggio" dei circuiti di pagamento: non prestano denaro, incassano una piccola percentuale su ogni transazione. Ricavi crescenti con i volumi globali.

→ Spiegato in: Dow 14 Feb

Robo-Advisor e AI Disruption nel Finance

Come l'intelligenza artificiale sta trasformando gestione patrimoniale, analisi del credito e consulenza finanziaria. Chi rischia di essere disintermediato.

→ Spiegato in: AI Disruption Finanziari

Accelerated Bookbuilding (ABB)

Collocamento lampo di azioni: si chiude in poche ore con sconto del 2-5% sul mercato. Usato per vendite di quote importanti senza impattare troppo il prezzo.

→ Spiegato in: FTSE MIB 19 Feb

IRAP e Impatto sulle Utility

L'IRAP (Imposta Regionale Attività Produttive) colpisce il valore della produzione. Le utility ne sono particolarmente impattate per l'alta intensità di capitale.

→ Spiegato in: FTSE MIB 19 Feb

Perché le Banche Salgono Quando il Petrolio Crolla

Petrolio basso → meno inflazione → tassi più stabili → meno rischio sui crediti. Inoltre riduce il rischio di recessione che colpirebbe i NPL bancari.

→ Spiegato in: FTSE MIB 10 Mar

Warrant Azionario

Diritto di acquistare azioni a un prezzo prestabilito entro una data futura. Usato come "dolcificante" nei deal (AMD offre warrant a Meta per garantire ordini).

→ Spiegato in: AMD-Meta Deal 24 Feb

Solvency Ratio (Solvency II)

Rapporto tra fondi propri e requisito patrimoniale nelle assicurazioni. Il 219% di Generali significa 2,19x il capitale minimo richiesto.

→ Spiegato in: Generali utile record 4,3 mld

BDC (Business Development Company)

Società che eroga prestiti al middle market USA, obbligata a distribuire almeno il 90% del reddito come dividendi. Circa $400 miliardi di asset.

→ Spiegato in: Morgan Stanley: crisi private credit

Lo spread BTP-Bund

La differenza di rendimento tra il BTP italiano e il Bund tedesco a 10 anni. Misura il rischio percepito dell'Italia: uno spread alto indica maggiore incertezza sul debito italiano.

→ Spiegato in: FTSE MIB — Spread BTP-Bund

Spread BTP-Bund

Differenza di rendimento tra il BTP italiano decennale e il Bund tedesco. Misura il rischio-paese percepito: più è alto, più il mercato considera l'Italia rischiosa rispetto alla Germania.

→ Spiegato in: FTSE MIB 18 marzo

Azioni UK e Prezzi in Pence

Le azioni quotate al London Stock Exchange vengono espresse in pence (p), non in sterline. Come convertire e confrontare con i mercati europei e americani.

→ Spiegato in: Rolls-Royce Record

Settore Difesa come Investimento

Caratteristiche del comparto aerospazio e difesa: contratti pluriennali governativi, cicli lunghi, visibilità degli ordini, correlazione con la spesa NATO e le tensioni geopolitiche.

→ Spiegato in: Rolls-Royce Record / FTSE MIB 18 Feb

Semiconduttori: il ciclo e i produttori di equipment

La filiera dei chip: da TSMC che produce, ad Applied Materials che vende le macchine per produrli. Come leggere il ciclo dei semiconduttori e le sue fasi.

→ Spiegato in: Applied Materials +11%

Lusso Ultra-Premium: perché funziona in borsa

Il modello economico del lusso estremo: domanda anelastica al prezzo, pricing power illimitato, brand come barriera all'entrata. Perché Brunello Cucinelli cresce anche in crisi.

→ Spiegato in: Brunello Cucinelli Risultati

Senior Notes e Debito Obbligazionario Societario

Le Senior Notes sono obbligazioni con priorità di rimborso in caso di default. Come si struttura il debito di un'azienda industriale e cosa guardare nel bilancio.

→ Spiegato in: GE Vernova ATH

Oro e Bitcoin come "store of value"

Le similarità e le differenze tra oro e Bitcoin come riserva di valore. Perché i due asset a volte si muovono insieme e altre volte divergono nettamente.

→ Spiegato in: Oro/Bitcoin Divergenza 14 Feb

Guida autonoma Level 4

Il Level 4 significa che il veicolo si guida da solo in determinate condizioni. La partnership Nvidia-Uber per 28 città entro 2028 segna il passaggio al deployment commerciale di massa.

→ Spiegato in: Nvidia GTC — Uber