Q4 FY2026: i numeri
Walmart ha superato le attese su ricavi e utile per azione nel quarto trimestre (holiday quarter, terminato il 31 gennaio 2026):
| Metrica Q4 | Risultato | Consensus | Esito |
|---|---|---|---|
| Ricavi | $190.7B | $190.4B | Beat |
| Crescita ricavi | +4.9% (FX neutro) | — | — |
| Comp sales USA | +4.6% | — | Forte |
| E-commerce USA | +27% | — | Forte |
| Walmart Connect | +41% | — | Record |
| Utile operativo adj | +10.5% | — | Beat |
Tutti e tre i segmenti operativi hanno registrato crescita dei profitti superiore a quella delle vendite. Il 35% degli ordini fulfillati dai negozi è stato consegnato in meno di 3 ore. L'anno fiscale 2026 si è chiuso con $42 miliardi di operating cash flow e free cash flow in crescita del 18%.
La guidance FY2027: il nodo
Nonostante un trimestre eccellente, la guidance FY2027 ha deluso:
- Crescita vendite: +3.5%-4.5%
- Utile operativo: +6%-8%
- EPS adjusted: $2.75-$2.85 (consensus: $2.96)
- Q1 FY2027 EPS: $0.63-$0.65
- Capex: ~3.5% dei ricavi (picco investimenti automazione)
Il CFO John David Rainey ha citato come fattori di cautela i dazi commerciali, la legislazione sui prezzi farmaceutici (headwind di 100 bps) e l'inflazione residua appena sopra l'1%.
💡 Impara: Comparable Sales (Comp Sales)
Le vendite comparabili (same-store sales) misurano la crescita dei ricavi dei negozi aperti da almeno un anno, escludendo nuove aperture. Walmart +4.6% comp sales significa che ogni negozio esistente vende il 4.6% in più dell'anno precedente. È il dato più importante per i retailer perché indica la crescita organica del business.
Buyback da $30 miliardi e dividendo +5%
A compensazione della guidance conservativa, Walmart ha annunciato:
- Buyback: nuovo programma da $30 miliardi, sostituisce il precedente da $20B del 2022
- Dividendo: 53° aumento annuale consecutivo, +5% a $0.99/azione — Walmart è un Dividend Aristocrat
💡 Impara: Buyback (Riacquisto Azioni)
Un buyback è quando un'azienda riacquista le proprie azioni sul mercato. Questo riduce il numero di azioni in circolazione, aumentando l'EPS di quelle rimanenti. Il programma da $30B di Walmart equivale a circa il 5% della capitalizzazione. I buyback sono spesso preferiti ai dividendi perché non generano un evento tassabile immediato per l'azionista.
Il fattore AI
Un elemento che ha aiutato il recupero del titolo è stata la discussione sugli investimenti in intelligenza artificiale. L'AI migliora la gestione dell'inventario, l'ottimizzazione dei prezzi e l'esperienza di consegna. La piattaforma pubblicitaria Walmart Connect, cresciuta del 41%, usa l'AI per il targeting degli annunci — un business ad alto margine che sta diventando un pilastro della redditività, sulla scia di Amazon Advertising.
Reazione del mercato
Seduta volatile per Walmart: apertura -3% sulla guidance deludente, poi recupero progressivo grazie ai commenti positivi su AI e al maxi-buyback, chiudendo in rialzo del 2%. Il mercato, dopo lo shock iniziale, ha rivalutato positivamente la solidità del business sottostante e la generosità del ritorno agli azionisti ($30B buyback + dividendo crescente).