La seduta del 15 luglio 2026 a Piazza Affari si è chiusa in territorio negativo: il FTSE MIB ha perso lo 0,85% a 52.411 punti. Il settore tech ha pesato sull'indice con STMicroelectronics in caduta del 3,99% a €58,88 e Prysmian a −3,5%. In controtendenza decisa Nexi (+4,68% a €4,16), Fincantieri (+1,7%) e Unipol (+1%). In Europa il DAX ha ceduto lo 0,5%, mentre il CAC 40 ha guadagnato lo 0,15%.
Il quadro europeo: seduta mista il 15 luglio
| Indice | Chiusura | Variazione giornaliera |
|---|---|---|
| FTSE MIB (Milano) | 52.411 | −0,85% |
| DAX (Francoforte) | — | −0,5% |
| CAC 40 (Parigi) | — | +0,15% |
I mercati europei hanno mostrato andamenti divergenti nella seduta del 15 luglio, in un contesto in cui si scontrano la narrativa positiva del CPI USA (inflazione in calo) e le pressioni sui titoli tecnologici. Milano ha sofferto in modo particolare per la composizione del suo listino, con un peso rilevante dei titoli tech e industriali che hanno accusato vendite.
I peggiori della seduta: STM e Prysmian
STMicroelectronics (STM) ha chiuso a €58,88 (−3,99%), nonostante i risultati sopra le attese pubblicati lo stesso giorno da ASML Holding — la società olandese che produce le macchine litografiche fondamentali per la produzione di chip — avesse rivisto al rialzo la guidance (previsione) per il 2026. Il mercato ha interpretato i dati di ASML come segnale di forza per i grandi produttori di chip avanzati (come TSMC e Samsung), ma non ha esteso l'ottimismo a STM, che opera in un segmento di mercato diverso (microcontrollori e chip per automotive e industriale) e sta affrontando una fase di correzione delle scorte nel settore automotive.
Prysmian ha perso il 3,5%. Il gruppo specializzato in cavi per energia e telecomunicazioni ha risentito delle prese di profitto dopo un periodo di forti rialzi legati all'onda degli investimenti in infrastrutture energetiche (grid expansion — espansione della rete) in Europa e negli USA. Tra i peggiori anche Leonardo e Lottomatica.
💡 Impara: Cos'è la Guidance (Previsione Aziendale)?
La Guidance (previsione aziendale) è la stima che il management di una società fornisce al mercato riguardo ai risultati futuri attesi: ricavi, utili operativi, margini. Le aziende la comunicano tipicamente insieme ai risultati trimestrali. Una guidance rivista al rialzo (upgrade) segnala fiducia nel business e spinge il titolo verso l'alto; una guidance tagliata (downgrade) provoca vendite. Nel caso di ASML, la revisione al rialzo della guidance 2026 ha dimostrato che la domanda di macchine per chip rimane forte, ma il mercato ha valutato diversamente l'impatto su STM.
I migliori della seduta: Nexi, Fincantieri, Unipol
Nexi ha guidato i rialzi del listino con un balzo del 4,68% a €4,16. Il gruppo dei pagamenti digitali italiani — uno dei principali player europei nel settore fintech — ha beneficiato di acquisti speculativi e di un rinnovato interesse per i titoli value del comparto finanziario-tecnologico, dopo settimane di sottoperformance rispetto al mercato.
Fincantieri ha guadagnato il 1,7%, confermando il trend positivo del cantiere navale italiano, che ha beneficiato di commesse crescenti nel settore delle navi da crociera e delle navi militari. Solido anche Unipol (+1%) e Unicredit (+0,8%), quest'ultima sostenuta dalle aspettative di margini d'interesse elevati nel contesto di tassi ancora alti in Europa.
| Titolo | Variazione giornaliera | Prezzo |
|---|---|---|
| Nexi | +4,68% | €4,16 |
| Fincantieri | +1,7% | — |
| Unipol | +1,0% | — |
| Unicredit | +0,8% | — |
| STMicroelectronics | −3,99% | €58,88 |
| Prysmian | −3,5% | — |
| Leonardo | in calo | — |
| Lottomatica | in calo | — |
STM e il ciclo dei semiconduttori per l'automotive
Il calo di STMicroelectronics riflette una dinamica strutturale: il ciclo dei semiconduttori per il settore automotive è in una fase di correzione. Dopo la carenza di chip del 2021-2022 che aveva spinto le case automobilistiche a fare scorte eccessive, ora queste scorte vengono smaltite e i nuovi ordini si sono ridotti. STM è esposta a questo ciclo, e il mercato sconta la frenata della domanda nel breve periodo.
A differenza di ASML — che produce macchinari per i chip più avanzati usati in AI e smartphone, dove la domanda è in forte crescita — STM serve principalmente i segmenti automotive e industriale, che stanno vivendo un momento di riflessione. Questo spiega perché un dato positivo di ASML non si è trasferito automaticamente in un rialzo per STM.
💡 Impara: Cos'è il Ciclo dei Semiconduttori (Semiconductor Cycle)?
Il settore dei semiconduttori è ciclico: alterna fasi di boom (domanda superiore all'offerta, prezzi alti, aziende investono in capacità produttiva) a fasi di bust (eccesso di scorte, prezzi in calo, tagli alla produzione). Questo ciclo è guidato da fattori come la domanda di smartphone, auto elettriche, data center e PC. Un Inventory Correction (correzione delle scorte) si verifica quando i clienti — come i costruttori di auto — hanno troppe scorte di chip e smettono temporaneamente di ordinare, causando un calo dei ricavi per i produttori come STM. Il ciclo dura in genere 18-36 mesi dalla cima al fondo.
Contesto: Wall Street positiva, Milano soffre da sola
La seduta negativa di Piazza Affari contrasta con il rialzo di Wall Street nella stessa giornata. Il S&P 500 ha guadagnato lo 0,38%, il Nasdaq lo 0,62%, trainati da Apple (+4%) che ha raggiunto un record storico dopo l'approvazione in Cina dell'AI. Il divario riflette la diversa composizione dei listini: il FTSE MIB ha un peso maggiore di titoli bancari, industriali e tech di fascia media, più esposti alle dinamiche cicliche europee, mentre Wall Street ha beneficiato del rally dei big tech americani.