Il Crollo di Giovedì: -10% in un Giorno
Microsoft ha vissuto giovedì il peggior giorno dal 2020, perdendo il 10% (-$357 miliardi di capitalizzazione) dopo earnings Q2 FY2026. Il problema? Azure cloud revenue +39% YoY, sotto il consensus di +39.4%. Bastano 0.4 punti percentuali per scatenare un selloff da $357B.
Venerdì: Stabilizzazione
Oggi il titolo ha chiuso sostanzialmente piatto (+0.1% a $344.50), dopo un'apertura volatile. Gli investitori hanno digerito il shock e molti analisti hanno ribadito rating positivi.
- Wells Fargo: Overweight confermato, target $480 (upside 39%)
- Morgan Stanley: Overweight, 'Azure deceleration era attesa'
- Goldman: Buy, 'AI monetization richiede tempo'
Il Problema: Cloud Growth Decellera
Azure +39% YoY sembra ottimo, ma è il ritmo più lento dal 2020. Nel 2024 cresceva +50-55%. La decelerazione spaventa perché Azure rappresenta il 35% dei revenue Microsoft.
Satya Nadella ha spiegato: 'Stiamo investendo $80Bn in AI infrastructure nel 2026. I ritorni arriveranno, ma richiedono pazienza.' Il mercato però è impaziente.
Conclusione
Microsoft resta fondamentalmente solida. P/E 32x è premium ma giustificato da moat cloud + AI. Il selloff di ieri era eccessivo, oggi la stabilizzazione lo conferma. Per investitori long-term, questo è noise. Azure tornerà a crescere.